Local govt bonds are poised for approval

  • [Tuesday] 22nd Apr,2014
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State Council would set quota system on debtbut only under strict conditions

China may allow local governments to sell municipal bonds under narrow parameters in a moveto regulate their borrowing and reduce systemic risk.


Qualified provincial-level governments that win approval from the State Councilthe country'scabinetwill be able to raise some of the funds needed for construction projects through bondsifa draft amendment to the Budget Law is approved by the top legislature.



The draft amendmentwhich was submitted on Monday tothe National People's Congress Stading Committeesetsstrict conditions for such debt issues.



The scale of any debt issue must be within the quotasapproved by the NPC as well as local legislaturesDebtproposals will only be approved if there is a stable revenuestream to cover repaymentsand proceeds of such issuescan't be used for current expenditures.


Except under these conditionslocal governments may notissue bonds or provide a guaranty to any institution orindividual.

Officials found to be directly responsible for illegal bondissues will be dismissedthe draft said.

It's the first time for the nation to formulate explicit rules andsupervisory principles for local government bond sales.

The current Budget Lawwhich is some two decades old,bars most debt issues by local governments.

But governments at all levels have managed to raise funds in recent years through bank loans orvia local government financing vehicles to pay for a plethora of infrastructure projects.

A survey by the National Audit Office found that as of June 30, 2013, local government debtand contingent liabilities surged to about 17.89 trillion yuan ($2.9 trillion), a 67 percent rise fromthe previous estimate of 10.7 trillion yuan at the end of 2010.

Much of this debtespecially that raised through LGFVsposes a systemic risk because of itsopacitysaid Liu Jianwenhead of the Fiscal and Economic Law Research Center at PekingUniversity.